en

Стаття

Оцінка впливу фінансової результативності на вартість компанії: емпіричне дослідження підприємств торговельного сектору, що котируються на Індонезійській фондовій біржі (IDX) у період 2021-2023 років

Ліліс Мар'янті Андгіка Гардіка Суджі Салег
Анотація

Актуальність дослідження зумовлена зростаючою потребою у розумінні того, як ключові фінансові показники впливають на сприйняття інвесторами компаній і їхню ринкову оцінку в умовах динамічної економіки. Метою цього дослідження було визначити вплив показників прибутковості, ліквідності та фінансового левериджу на вартість компаній торговельного сектору, що котируються на Індонезійській фондовій біржі (IDX) у період 2021-2023 років. У дослідженні використано регресійний аналіз панельних даних за допомогою програмного забезпечення EViews 13.0, а також причинно-описовий підхід. Об’єктом аналізу стали 55 компаній, відібраних методом цілеспрямованої вибірки. Для перевірки гіпотез застосовувався метод випадкових ефектів (REM). Результати показали, що прибутковість і ліквідність мають статистично значущий позитивний вплив на вартість компанії. Як правило, поліпшення цих показників призводить до зростання вартості компанії, а їх зниження – до зменшення. Водночас фінансовий леверидж не мав статистично значущого впливу, що свідчить про те, що зміни в рівні заборгованості не обов’язково відображаються на ринковій вартості компанії. Зокрема, кожне зростання рентабельності власного капіталу (ROE) на 1 % збільшує коефіцієнт ціна/балансова вартість (PBV) на 0,009 одиниці, тоді як зростання поточного коефіцієнта (CR) на одну одиницю підвищує PBV на 0,360. Натомість коефіцієнт співвідношення боргу до власного капіталу (DER) мав незначний негативний коефіцієнт (-0,0000823), який не був статистично значущим у моделі. Це дослідження надало практичні рекомендації щодо підвищення вартості компанії шляхом покращення прибутковості, ліквідності, фінансового управління та комплексного фінансового аналізу, що виходить за межі простого контролю левериджу

Ключові слова

ціна до балансової вартості; рентабельність власного капіталу; поточне співвідношення; співвідношення боргу до власного капіталу; леверидж

Завантажити статтю

Отримано 20.06.2025, Доопрацьовано 19.11.2025, Прийнято 23.12.2025 Опубліковано 29.12.2025

Взято з Том 12, № 2, 2025

ЦИТУВАТИ

Maryanti, L., Hardika, A., & Saleh, S. (2025). Evaluated effect of financial performance on firm value: An empirical study of trade sector companies listed on the Indonesia stock exchange (IDX) during the 2021-2023 period. Economics, Entrepreneurship, Management, 12(2), 8-17. https://doi.org/10.56318/eem2025.02.008

https://doi.org/10.56318/eem2025.02.008

Сторінки 8-17

Використані джерела

  1. Aji, D.P., Kushermanto, A., & Alisa, I.R. (2024). The effect of liquidity on firm value: Research and development intensity as moderating variable. Business, Accounting, and Knowledge Journal, 1(1), 1-12. doi: 10.31941/batik.v1i1.182.
  2. Akbar, Z.F., Nusa, I.B., & Iriyadi, I. (2022). The influence of profitability and liquidity on firm value (case study on a non-financial company indexed ESG quality 45 IDX-Kehati on the Indonesia stock exchange 2017-2020). Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 22(22), 132-142. doi: 10.9734/ajeba/2022/v22i2230717.
  3. Anni’Mah, H.F., Sumiati, A., & Susanti, S. (2021). The influence of leverage, liquidity, and profitability on the company value of the IDX SMC composite index 2019. Journal of Accounting, Taxation and Auditing, 2(2), 260-279. doi: 10.21009/japa.0202.05.
  4. Cahyani, N.K., Pradnyani, N.L., & Artaningrum, R.G. (2023). The effect of profitability, liquidity, and company size on company value in the banking subsector. International Journal of PERTAPSI, 1(1), 32-40. doi: 10.9744/ijp.1.1.32-40.
  5. Fadhilah, M., & Widajantie, T.D. (2024). The effect of profitability, firm size, and leverage on firm value (study on banking companies listed on the Indonesia stock exchange in 2018-2023). International Journal of Business and Applied Economics, 3(4), 525-540. doi: 10.55927/ijbae.v3i4.9748.
  6. Fahmi, I. (2020). Introduction to financial management theory and questions and answers. Bandung: Alphabet.
  7. Fanisa, F., Fauzia, A.M., Manopo, C., Efendi, T., & Hardika, A.L. (2020). Influence of profitability and corporate social responsibility disclosure on firm value. PalArch’s Journal of Archaeology of Egypt/Egyptology, 17(4), 2995-3000.
  8. Febriyanti, N.P., & Hasibuan, H.T. (2025). The relationship between capital structure and profitability with firm value (a study of LQ45 index companies listed on the Indonesia stock exchange (IDX) for the 2021-2023 period). International Journal of Economics, Management and Accounting, 2(1), 240-250. doi: 10.61132/ijema.v2i4.853.
  9. Iman, C., Sari, F.N., & Pujiati, N. (2021). The influence of liquidity and profitability on company value. Perspective: Journal of Economics & Management, Bina Sarana Informatika University, 19(2), 191-198. doi: 10.32493/jaras.v5i1.43417.
  10. Indonesia Stock Exchange. (n.d.). Retrieved from https://www.idx.co.id/id.
  11. Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S.M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value: Empirical evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423-431. doi: 10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423.
  12. Kartika, Y.E., & Wiagustini, N.L. (2024). The effect of liquidity and company size on company value with profitability as a moderation variable. Indonesian Journal of Multidisciplinary Science, 3(1), 1-8. doi: 10.55324/ijoms.v3i10.919.
  13. Kasmir, K. (2019). Introduction to Financial Management (2nd ed.). Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
  14. Nuryanto, T., & Pambuko, Z.B. (2018). Eviews for basic econometric analysis: Applications and interpretations. Magelang: Unimma Press.
  15. Pambudi, S.G., & Meini, Z. (2023). The effects of profitability, liquidity and firm size on firm value, with sustainability report as the moderating variable. Journal of Economics, 12(1), 318-326.
  16. Putra, B.A.I., & Sunarto, S. (2021). The effect of profitability, leverage, and managerial ownership on firm value with corporate social responsibility as a moderating variable. Journal of Economics and Business, 5(1), 149-157. doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.195.
  17. Putra, R.D., & Gantino, R. (2021). The effect of profitability, leverage, and firm size on firm value. Journal of Business and Management, 11(1), 81-96.
  18. Rachmat, R.A.H., Hardika, A.L., Gumilar, I., & Saudi, M.H.M. (2019). Capital structure, profitability and firm value: An empirical analysis. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 6(6), 182-192.
  19. Rosihana, A.D. (2023). The effect of profitability, leverage, and liquidity on firm value with firm size as a moderating variable (a study in the primary consumer goods industry sector in 2019-2021). Lokawati: Journal of Management Research and Research Innovation, 1(4), 119-132. doi: 10.61132/lokawati.v1i4.148.
  20. Ross, S.A., Randolph, W.W., & Bradford, D.J. (2016). Introduction to corporate finance: Corporate finance fundamentals. Jakarta: Salemba Empat.
  21. Saputri, D.R., & Bahri, S. (2021). The effect of leverage, profitability, and dividend policy on firm value. International Journal of Educational Research & Social Sciences, 2(6), 1316-1324. doi: 10.51601/ijersc.v2i6.223.
  22. Sari, K., Akhmadi, A., & Ichwanudin, W. (2023). Leverage and liquidity to firm value moderated by firm size: A signaling theory approach. Enrichment: Journal of Management, 13(3), 2073-2082. doi: 10.35335/enrichment.v13i3.1579.
  23. Sartono, A. (2017). Financial management: Theory and application. Yogyakarta: BPFE.
  24. Sergiіenko, T., Krainik, O., & Loban, S. (2023). Formation of the system of strategic management of the enterprise under the conditions of digitalization. Management and Business, 1(2), 25-36.
  25. Sugiyono, T. (2018). Quantitative, Qualitative, and R&D Research Methods. Bandung: Alfabeta.
  26. Sukmajaya, S.N., & Wirama, D.G. (2025). Dividend policy as a moderator of the effect of liquidity and leverage on firm value. International Journal of Economics, Management and Accounting, 326-333. doi: 10.61132/ijema.v2i4.868.
  27. Uli, R., Ichwanudin, W., & Suryani, E. (2020). The effect of liquidity on firm value through capital structure and profitability. Tirtayasa ECONOMICS, 15(2), 321-332.