en

Стаття

Фінансові вектори просторового розвитку підприємства

Анна Вітюк
Анотація

Розвиток підприємств вимагає використання додаткових фінансових ресурсів, якими підприємства не володіють. Використання традиційних способів фінансування досить часто є недоступним, що вимагає пошуку нових доступних фінансових векторів розвитку підприємств таких як венчурне інвестування, фондовий ринок, краудфандинг та краудінвестінг. Стаття мала на меті надати інформацію для вибору найбільш підходящих фінансових векторів розвитку підприємств в існуючих умовах господарювання. Дослідження здійснювалося з використанням історичного та логічного методів, системного аналізу, абстрагування та інших методів наукових досліджень. Проаналізовано правові підстави та історичний досвід розвитку венчурного фінансування в Україні, а також особливості функціонування українського фондового ринку. Встановлено, що обсяги венчурних інвестицій є недостатніми для забезпечення розвитку середніх і великих підприємств, а внутрішні венчурні фонди створювалися переважно за участю міжнародних організацій або в межах міжурядових угод. Дослідження фондового ринку України засвідчило домінування позабіржової торгівлі цінними паперами над організованим біржовим ринком, переважання операцій з державними облігаціями, вторинного ринку, а також нестабільність нормативно-правового регулювання та трансформацію інфраструктурних елементів ринку. Доведено неорганізований характер функціонування українського фондового ринку. Обґрунтовано доцільність використання краудфандингу як альтернативного фінансового інструменту розвитку підприємств, визначено його переваги та недоліки, а також встановлено відсутність чітких законодавчих процедур його регламентації. Виявлено, що в Україні краудфандинг переважно застосовується для фінансування соціальних проєктів, водночас українські підприємства мають потенціал використання нових, гнучких і адаптивних фінансових векторів розвитку. Отримані результати дозволяють підприємствам ознайомитися з існуючими фінансовими векторами забезпечення свого розвитку та обрати ті, які є найбільш доцільними для кожного підприємства

Ключові слова

венчурне фінансування; фондовий ринок; акціонер; краудфандинг; краудінвестінг

Завантажити статтю

Отримано 20.10.2025, Доопрацьовано 02.02.2026, Прийнято 24.02.2026 Опубліковано 21.05.2026

Взято з Том 13, № 1, 2026

ЦИТУВАТИ

Vitiuk, A. (2026). Financial vectors of spatial development of an enterprise. Economics, Entrepreneurship, Management, 13(1), 6-19. https://doi.org/10.56318/eem2026.01.006

https://doi.org/10.56318/eem2026.01.006

Сторінки 6-19

Використані джерела

  1. Adamiv, M., & Lysa, D. (2023). The essence and features of financing startup enterprises. Management and Entrepreneurship in Ukraine: The Stages of Formation and Development Problems, 5(1), 123-130. doi: 10.23939/smeu2023.01.123.
  2. Andrushkiv, B., & Hrushko, V. (2020). Changes in economic development paradigms, dominant forms of capital, and new challenges of modern transformations. Socio-Economic Problems and the State, 2(23), 34-45. doi: 10.33108/sepd2020.02.034.
  3. Bodenchuk, L., & Liganenko, I. (2021). Small and medium-sized businesses and digital platforms: Opportunities and threats. European Scientific Journal of Economic and Financial Innovation, 1(7), 4-13. doi: 10.32750/2021-0101.
  4. Butko, M., Popelo, O., & Uznazova, A. (2017). Activation of venture entrepreneurship as a prerequisite for the development of innovative activity in Ukraine. Problems and Prospects of Economics and Management, 4(12), 7-15.
  5. Dovhan, L.Ye., & Malyk, I.P. (2013). Institutional aspects of the development of the information economy. Economic Bulletin of National Technical University of Ukraine “Kyiv Polytechnical Institute”.
  6. Draft of Law of Ukraine No. 1082 “On Venture Activities in the Innovation Sphere”. (2007, November). Retrieved from https://ips.ligazakon.net.
  7. Goethner, M., Luettig, S., & Regner, T. (2021). Crowdinvesting in entrepreneurial projects: Disentangling patterns of investor behavior. Small Business Economics, 57, 905-926. doi: 10.1007/s11187-020-00332-0.
  8. Honcharenko, O.V., & Ostapenko, I.H. (2022). Institutional support for the formation of innovative business in Ukraine. Economic Bulletin of the Dniprovsky State Technical University, 1(4), 7-13. doi: 10.31319/2709-2879.2022iss1(4).264498pp7-13.
  9. Hryhor, O., & Potapenko, T. (2019). Prospects for implementing foreign experience in the development of venture entrepreneurship in Ukraine. Collection of Scientific Papers of Cherkasy State Technological University. Series: Economic Sciences, 55, 24-30. doi: 10.24025/2306-4420.0.55.2019.186583.
  10. Hudima, T.S., & Skubak, Ye.O. (2015). Legal aspects of capital movement liberalization in Ukraine: Problems and prospects. Economics and Law, 3(42), 57-62.
  11. Kornivska, V. (2020). Global financial and structural development: Transformations of financial intermediation institutions in the context of the emergence of an information and network economy. Economic Theory, 1, 37-56. doi: 10.15407/etet2020.01.037.
  12. Kostyrko, L.A. (2017). Fund instruments for capital formation of business entities: Trends, problems, priorities. Journal of Economic Reforms, 3(27), 57-65.
  13. Kovtun, O.A. (2009). Creation of innovation infrastructure as an element of state regulation of the modernization process of industrial enterprises in Ukraine. Investments: Practice and Experience, 24, 80-84.
  14. Kudriavtseva, V.V., & Boryshchak, V.O. (2025). Problematic issues and prospects for the development of venture investment in Ukraine. Analytical and Comparative Law, 1(3), 405-410. doi: 10.24144/2788-6018.2025.03.1.61.
  15. Kuzmin, О., Melnyk, O., Skybinskyi, O., Ugolkova, О., & Zhezhukha, V. (2020). Crowdfunding systems: Evaluation and government regulation in the conditions of reengineering. Lviv: Galician Publishing Ltd.
  16. Law of Ukraine No. 2465-IX “On Joint Stock Companies”. (2022, July). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua.
  17. Law of Ukraine No. 3480-IV “On Securities and Stock Exchange”. (2006, February). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua.
  18. Law of Ukraine No. 5080-VI “On Joint Functioning Institutions”. (2012, July). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua.
  19. Leoński, W. (2022). Crowdfunding as an innovative source of financing business initiatives in Poland. Procedia Computer Science, 207, 2921-2929. doi: 10.1016/j.procs.2022.09.350.
  20. Lytvyn, I.V., & Bulak, Yu.V. (2022). Venture business in Ukraine in wartime conditions. Management and Entrepreneurship in Ukraine: The Stages of Formation and Development Problems, 4(2), 283-291. doi: 10.23939/smeu2022.02.283.
  21. Marchenko, O.S. (2014). Socio-economic conditions and problems of crowdfunding development in Ukraine. Bulletin of the Yaroslav the Wise New Law University, 2(17), 37-46.
  22. Mazzocchin, F.J., & Lucarelli, C. (2023). Success or failure in equity crowdfunding? A systematic literature review and research perspectives. Management Research Review, 46(6), 790-831. doi: 10.1108/MRR-09-2021-0672.
  23. Nieizviestna, O.V., & Tryhubchenko, Ye.H. (2023). The stock market of Ukraine under martial law: Problems and prospects for development. Effective Economy, 8. doi: 10.32702/2307-2105.2023.8.33.
  24. Ohorodnyk, V.O. (2014). Crowdfunding as an innovative tool for modernising the national financial and investment system. Scientific Bulletin of Uzhhorod University. Economics, 3(44), 103-105.
  25. Onyshchenko, V.V. (2014). State regulation and support of venture entrepreneurship in the process of economic development. RFI Scientific Papers, 4, 64-71.
  26. Otlyvanska, H.A. (2017). Prospects and possibilities of applying crowdfunding in the investment activities of Ukrainian enterprises. Problems of Economics, 2, 276-281.
  27. Prytuliak, N.M. (2013). Venture financing of innovative activities (theoretical aspect). Investments: Practice and Experience, 8, 9-13.
  28. Riznyk, V.V., & Riznyk, N.A. (2018). Crowdfunding as a promising model for financing business ideas and projects. University Economic Bulletin, 37(1), 260-266. 
  29. Ryzhakov, D.A. (2015). Сonceptual bases of formation models innovation-oriented enterprise development on the basis of venture capital investment. Bulletin of the Cherkasy University. Economic Sciences, 33(366), 116-121.
  30. Samoilenko, A. (2023). Digitalization opportunities of national economy of Ukraine. Galician Economic Bulletin, 2(81), 171-177. doi: 10.33108/galicianvisnyk_tntu2023.02.171.
  31. Shapovalov, V.O. (2015). Institutional environment of investment development of the joint-stock sector of the Ukrainian economy. Scientific Bulletin of Poltava University of Economics and Trade. Series “Economic Sciences”, 1(2), 9-15.
  32. Sirko, A. (2016). The problem of participation of the joint-stock sector in the innovative development of the Ukrainian economy and its solution. Herald of Ternopil National Economic University, 3, 7-16.
  33. State Statistics Service of Ukraine. (2025). Number of operating business entities by type of economic activity. Retrieved from https://www.ukrstat.gov.ua.
  34. Stebliy, H.Ya., Tuvakova, N.V., & Svatiuk, O.R. (2017). Development of the Ukrainian stock market based on world experience. Bulletin of the Kamianets-Po­dilskyi National University named after Ivan Ohienko. Series: Economic Sciences, 12(1), 114-122.
  35. Terletska, V.O. (2023). Business analytics of venture development. Bulletin of Odesa National University. Economics, 2(96), 35-39. doi: 10.32782/2304-0920/2-96-7.
  36. Thalassinos, Y. (2023). Crowdfunding: A different approach to investment. European Research Studies Journal, 2, 318-333. doi: 10.35808/ersj/3902.
  37. Tiwari, C.K., Vadgama, C., Pal, A., & Gupta, K. (2023). Equity crowdfunding: A bibliometric analysis of the state of research. NMIMS Management Review, 31(2), 120-130. doi: 10.1177/09711023231197821.
  38. Ukrainian Association of Investment Business. (2025). Overview of the activities of the institutional investor asset management and pension fund administration industries in Ukraine. Retrieved from https://www.uaib.com.ua.
  39. Ukrainian Institute of the Future. (n.d.). Ukraine 2030E – a country with a developed digital economy. Retrieved from https://strategy.uifuture.org.
  40. Vatamaniuk, O. (2022). On some fundamental consequences of the digitalisation of the economy. Bulletin of the Lviv University. Series Economics, 63, 5-17. doi: 10.30970/ves.2022.63.0.6301.